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传媒周度研究:监管影响等忧虑可逐渐解除,行业参与机会已开始显现

发布时间:2016-05-23    研究机构:长江证券

报告要点

行业观点

行业层面,电竞、VR、直播等领域投资保持活跃,例如东方网络参投设立VR产业基金、新文化投资电竞企业、Imax计划推出VR观影体验等,在最具潜力方向企业们愿意重点投入的思路是不变的。同时,利欧股份、升华拜克重组周五获证监会通过,一定程度显示了监管层对于并购的真实态度。当前,板块已经调整到近两年的相对低位,动态来看,整体估值已经较低特别是部分优质公司展现了较好的参与价值,我们认为行业机会已经值得重点考虑把握,重点推荐:

1、估值具备较强安全边际、向上预期明确具有反弹空间标的:天龙集团(转型数字营销公司中动作最果决、布局最全面标的之一,当前备考估值仅28/21/16倍,详见深度报告《数字天龙,不断腾飞》)、新文化(实现影视、综艺、游戏、渠道、技术全面布局,有爆款催化预期,备考估值调整到30倍以下安全区间)、天舟文化(“手游娱乐+教育”两大核心生态基本成型,估值、市值有向上空间)、省广股份(保持稳健增长、内生外延协同战略持续推进、向数字化升级卓有成效,估值具强安全边际)、天润控股(并购点点乐转型传媒产业,互联网文化产业平台式发展可期)、宝通科技(收购优质游戏海外发行龙头易幻网络、市值具备弹性)。

2、具有较大潜力空间的成长性主题:虚拟现实--看好智能生态、内容制作、线下场景相关标的,重点推荐:恺英网络、岭南园林、华策影视;体育--优质赛事运营开发、体育营销及经纪业务是重要细分方向,重点标的:道博股份、中体产业;教育--职教、幼教及教育信息化,重点标的:中南传媒、长江传媒、华媒控股;数字营销--布局龙头利欧股份(重组落地,整合协同持续推进)。

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